empty
04.04.2025 11:10 AM
كسر قواعد السوق القديمة

هناك من لا يقول الحقيقة. دونالد ترامب يصر على أن كل شيء يسير على ما يرام وأن الأسواق ستزدهر. لكن مؤشر S&P 500 سجل للتو أسوأ بداية له في 10 أسابيع بعد تنصيب ترامب منذ عام 2001، مما أدى إلى محو 3 تريليونات دولار من القيمة السوقية. المستثمرون يفقدون الثقة في الزعيم الجمهوري، بينما تحذر وكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية من أن التعريفات الجمركية تغير قواعد اللعبة. لقد دخلنا في مشهد اقتصادي كلي جديد تمامًا. لم تعد الرهان الرابح "شراء الانخفاض" يعمل.

بعد التعريفات الجمركية الواسعة التي فرضها البيت الأبيض على الواردات، قفز متوسط معدل التعريفة الجمركية الأمريكية من 2.2% إلى أكثر من 20%، مما يمثل أكبر زيادة منذ الخمسينيات. في ذلك الوقت، أدى ذلك إلى ركود اقتصادي. هناك خطر من تكرار التاريخ. تقدر UBS أن الناتج المحلي الإجمالي قد يتقلص بنسبة 2 نقطة مئوية في عام 2025. تتوقع Nomura نموًا متواضعًا بنسبة 0.6% فقط، بينما تقدم Barclays رؤية أكثر إشراقًا بانكماش بنسبة 0.1%. من الجدير بالذكر أنه عندما تولى ترامب منصبه، كان الاقتصاد ينمو بنسبة 2.8%. ليس من المستغرب أن المستثمرين يبيعون الدولارات والأسهم، متخلين عن فكرة الاستثنائية الأمريكية.

أداء مؤشر S&P 500 من حيث القيمة المطلقة والنسبة المئوية

This image is no longer relevant

دخل مؤشر S&P 500 مرة أخرى في منطقة التصحيح، على الرغم من أن حالات الركود الكاملة تاريخياً شهدت خسائر بنسبة 20% أو أكثر — لا يزال هناك طريق طويل للوصول إلى ذلك. ومع ذلك، فإن الاتجاه النزولي للمؤشر يشير إلى مخاطر الركود في المستقبل. حالياً، تقوم الأسواق بتسعير احتمال حدوث تراجع بنسبة 48% في الأشهر الـ 12 المقبلة، ارتفاعاً من 38% قبل إعلان البيت الأبيض عن التعريفات الجمركية في 2 أبريل، وفقاً لـ Polymarket.

قامت UBS Global Wealth Management بتخفيض تصنيف الأسهم الأمريكية إلى "محايد" من "الأكثر تفضيلاً" وخفضت توقعاتها لنهاية العام لمؤشر S&P 500 إلى 5,800 من 6,400، مشيرة إلى التقلبات الناجمة عن التعريفات الجمركية. وفقاً لـ Goldman Sachs، قامت صناديق التحوط ببيع الأسهم في مارس بأسرع وتيرة منذ 12 عاماً.

قام محللو وول ستريت بتخفيض توقعاتهم لنمو أرباح الشركات الأمريكية لعام 2025 إلى 9.5% من 13% في يناير. على الرغم من انخفاض مضاعفات السعر إلى الأرباح، لا تزال التقييمات الحالية لمؤشر S&P 500 عند 20 ضعف الأرباح تبدو مرتفعة مقارنة بالمعايير التاريخية.

الأسهم العالمية مقابل عوائد السندات

This image is no longer relevant
This image is no longer relevant

لم تؤثر حملة التعريفات الجمركية للبيت الأبيض على الأسواق الأمريكية فحسب، بل إن الأسهم العالمية أيضًا تتعرض لضغوط. فقد أدى تجنب المخاطر إلى زيادة الارتباط بين مؤشر MSCI العالمي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات. وفي الوقت نفسه، فإن الأسهم الأمريكية تتخلف عن نظيراتها الدولية، مما يضع ضغطًا على الدولار الأمريكي.

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي أن مؤشر S&P 500 لا يزال في تصحيح من اتجاهه الصعودي الأوسع. تم الوصول إلى كلا الهدفين الهبوطيين عند 5,500 و5,400 في المراكز القصيرة. بينما من الممكن حدوث ارتداد طفيف في المؤشر العام، طالما أنه يتداول تحت 5,500، فإن الميل يبقى نحو البيع.

Marek Petkovich,
الخبير التحليلي لدى شركة إنستافوركس
© 2007-2025
Summary
Urgency
Analytic
Igor Kovalyov
Start trade
كسب عائد من تغيرات أسعار العملات المشفرة مع إنستافوركس.
قم بتحميل منصة التداول ميتاتريدر 4 وافتح أول صفقة.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    انضم إلى المسابقة

المقالات الموصى بها

الدولار يتحول إلى عملة مخاطرة

في مراجعاتي، لاحظت بانتظام أن الانخفاض في الطلب على الدولار الأمريكي ليس مجرد مسألة انخفاض في السعر. نحن نتحدث عن عملة كانت لسنوات عديدة تعتبر المعيار العالمي. وبينما لا يزال

Chin Zhao 00:42 2025-07-14 UTC+2

السوق يعتقد أن ترامب سيتراجع

ما يحدث في الأسواق المالية في الوقت الحالي لا يمكن وصفه إلا بالتناقض، ويشير العديد من الاقتصاديين إلى ذلك. خذ على سبيل المثال سوق الأسهم الأمريكية: في البداية، انخفض بشكل

Chin Zhao 00:42 2025-07-14 UTC+2

اليورو/الدولار الأمريكي. نظرة أسبوعية: التضخم في الولايات المتحدة، مبيعات التجزئة، مؤشرات ZEW، والناتج المحلي الإجمالي للصين

سيكون الأسبوع التجاري القادم مميزًا ببيانات التضخم في الولايات المتحدة. سيتم إصدار تقارير عن نمو مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، إلى جانب مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان

Irina Manzenko 00:41 2025-07-14 UTC+2

الدولار الأمريكي. نظرة أسبوعية

في الأسبوع المقبل في الولايات المتحدة، سيتم إصدار تقارير حول التضخم والإنتاج الصناعي، إلى جانب بعض المؤشرات الأخرى التي تثير اهتمامًا معتدلًا. الأهم بلا شك هو التضخم. ومع ذلك،

Chin Zhao 00:41 2025-07-14 UTC+2

الجنيه الإسترليني. نظرة أسبوعية

خلال الأسبوعين الماضيين، انخفض الجنيه أكثر من اليورو، ومع ذلك فإن أنماط الموجات لكلا الأداتين متطابقة تقريبًا. وبناءً على ذلك، ينبغي أيضًا توقع هيكل تصحيحي من ثلاث موجات للجنيه،

Chin Zhao 00:41 2025-07-14 UTC+2

تحليل وتوقعات USD/JPY

في وقت سابق، فرض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعريفات جمركية بنسبة 25% على جميع الصادرات اليابانية إلى الولايات المتحدة، والتي ستدخل حيز التنفيذ في الأول من أغسطس. هذه الخطوة تفاقم

Irina Yanina 14:21 2025-07-11 UTC+2

السوق لا يخشى شيئًا

وصل مؤشر S&P 500 إلى مستوى قياسي جديد، حيث أصبحت عملية التدوير السمة المميزة لسوق الأسهم الأمريكية. يقوم المستثمرون بشراء الأسهم التي كانت أداؤها ضعيفًا في النصف الأول من العام

Marek Petkovich 10:50 2025-07-11 UTC+2

ما الذي يجب مراقبته في 11 يوليو؟ نظرة أساسية للمبتدئين

هناك عدد قليل جدًا من المنشورات الاقتصادية الكلية المقررة ليوم الجمعة، ولكن الحجم لا يزال أكبر من أي يوم سابق هذا الأسبوع. ستصدر المملكة المتحدة بيانات الناتج المحلي الإجمالي والإنتاج

Paolo Greco 08:50 2025-07-11 UTC+2

نظرة عامة على GBP/USD في 11 يوليو 2025

فشل زوج العملات GBP/USD في التماسك فوق المتوسط المتحرك يوم الخميس، لذا تستمر التصحيح في الوقت الحالي. طوال يوم الخميس، لم يتمكن زوج GBP/USD من البقاء فوق خط المتوسط المتحرك،

Paolo Greco 07:15 2025-07-11 UTC+2

نظرة عامة على EUR/USD في 11 يوليو 2025

قضى زوج العملات EUR/USD يوم الخميس في انخفاض هادئ. نحن نواصل انتظار انتهاء التصحيح الحالي واستئناف الاتجاه الصاعد. للإنصاف، قد يستمر هذا التصحيح لفترة طويلة. خلال الأسبوعين الماضيين، كشف السوق

Paolo Greco 07:08 2025-07-11 UTC+2
لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.