在樂觀預期中放緩

美國股市在週四遭遇回調潮，之前一天股市曾有令人印象深刻的上漲。投資者謹慎分析新的經濟數據和企業財報，試圖預測聯邦儲備將如何在利率上採取行動。

稍早公布的通脹數據令市場參與者感到平靜，消除了對價格壓力可能捲土重來的擔憂。此外，週三強勁的銀行業績成為自十一月初以來指數單日最大漲幅的催化劑。

新數據增添不確定性

然而，週四帶來了謹慎的樂觀。股市漲跌互現，反映出投資者的遲疑。經濟數據證實美國人持續積極消費，勞動力市場保持彈性。這些因素表明，聯邦儲備可能會保持逐步減息的方式直至2025年。

市場贏家與輸家

在企業方面，Morgan Stanley (MS.N) 的業績是一個積極信號，得益於第四季強勁收益，股價上漲4.03%。併購活動在收益中扮演了關鍵角色。與此同時，儘管 Bank of America (BAC.N) 預計2025年利息收入增長，但其仍下跌0.98%，反映出挑戰性的市場預期。

展望未來

投資者繼續密切關注宏觀經濟數據和企業業績，以確定市場的方向。目前的情況凸顯出需要一種平衡的方式，每條新信息都可能成為投資決策的決定性因素。

指數下跌：謹慎樂觀轉為焦慮

美國股市指數於週四小幅收跌。道瓊斯工業平均指數 (.DJI) 下跌68.42點（0.16%），降至43,153.13。標普500 (.SPX) 也下降12.57點（0.21%），收於5,937.34。而納斯達克綜合指數 (.IXIC) 出現更顯著的下跌——172.94點（0.89%），收於19,338.29。

聯儲局的信號：對減息的希望

投資者聚焦於聯邦儲備成員 Christopher Waller 的聲明。他指出，如果通脹繼續下降，監管機構可能會比預期更快開始減息。該聲明導致國債收益率下降，反映出對貨幣寬鬆預期的增長。

10年期國債收益率下跌3.8個基點，達到4.615%。同時，期貨合約顯示聯儲局有可能在2025年5月前降息25個基點。

艱難動態：市場尋求平衡

在美國中期選舉引發的增長潮後，股市經歷艱難時期。儘管標普500指數在過去五週中有四週下跌，本週似乎有望以正面結束。

然而，經濟彈性和通脹放緩造成雙重影響。一方面，它們為更逐步的減息提供了依據，但另一方面，它們也引發了聯儲局行動可能比市場參與者預期更謹慎的擔憂。

展望未來：市場如何適應新現實

市場繼續在貨幣寬鬆的信號和經濟的韌性之間尋求平衡，這可能延長高利率的時期。投資者正等待新的數據以更好地理解2025年市場和貨幣政策走向的前景。

關稅與通脹：新政府仍有問題待解

投資者焦急地關注當選總統唐納·川普的經濟政策發展，他將於週一上任。在華盛頓積極討論的提議關稅措施引發了這些關切，它們可能導致國內通脹壓力增加。

特朗普提名的財政部長 Scott Bessent 發表聲明，重申保護美元作為世界儲備貨幣以及維護聯邦儲備局獨立性的必要性。同時，他強調需要加強對俄羅斯石油部門的制裁，警告稱如果不將 2017 年的稅收減免延長至今年年底，則可能面臨“經濟災難”的風險。

公司新聞：道瓊和納斯達克承壓

UnitedHealth (UNH.N) 股價下跌，導致道瓊下跌超過 201 點，因第四季度營收疲軟未達分析師預期。

納斯達克亦蒙受重大損失，因蘋果 (AAPL.O) 股價下跌 4.04%。據研究公司 Canalys 報告顯示，蘋果預計在 2024 年將失去中國最大智能手機銷售商的地位，落後於 Vivo 和華為，這對投資者來說是一個令人擔憂的跡象。

新高和新低：交易結果

儘管面臨挑戰，美國股市仍在新高和新低之間取得進展。S&P 500 指數創下 21 個新的 52 週高點和 9 個新低。與此同時，納斯達克綜合指數創下 58 個新高，但明顯有偏向下行的趨勢—101 個新低。

NYSE 的上漲與下跌比為 1.81 比 1，納斯達克的比率為 1.07 比 1，顯示正面走勢具有優勢。

交易量：活動下降

美國交易所的總交易量為 143.1 億股，低於過去 20 個交易日的平均值 157.5 億。交易量的下降可能顯示市場參與者在預期政治變化和企業盈利之際，態度越來越謹慎。

中國市場：增長之下的失望

儘管公佈了超出預期的 GDP 數據，中國市場本週以疲軟的動能收盤。天朝的經濟增長 5%，達到北京的 2024 年目標。不過，這一數字未能激勵原本期望從經濟不確定性中恢復活力的投資者。

日本：日元走強對股市造成壓力

日本股市 (.N225) 也面臨困境。關鍵因素是日元走強，首次在一個月內升至每美元 155 日元以上。這一變動提升了人們對日本央行即將召開的會議上加息的預期，對以出口為導向的公司造成了額外壓力。

MSCI 全球指數：增長假象

MSCI 全球股指 (.MIWD00000PUS) 自十一月初以來表現最佳，但其中大部分增長來自於單日：週三。當時，美國主要銀行的強勁業績為收益季奠定了自信的基調，帶來了短暫的樂觀情緒激增。

政治不確定性：特朗普的就職典禮倍受關注

隨著唐納德·特朗普的就職典禮臨近，市場情緒緊張。投資者擔心他作為美國總統的首次演說以及可能立即實施的行政命令可能改變市場情緒。對盟友和競爭對手的潛在新關稅仍然是全球貿易的一大威脅。

債券收益率：對投資者的解脫

由於市場對聯邦儲備局六月降息的預期增強，債券收益率銳減，這對全球投資者來說是一個驚喜。不過，這一減幅尚未對股市提供太多支持，市場依然謹慎。

美元疲軟：六週反彈後的暫停

外匯市場近幾週呈現異常模式，此前連續六週穩步上升的美元失去動能並受到壓力。這種變化導致交易員更多聚焦於宏觀經濟數據，這仍然是市場參與者的關鍵基準。

英鎊與歐元找到支撐

英鎊在承受巨大壓力後，終於在本週末回升。歐元也呈現出類似的動態，讓預測單一貨幣與美元持平的空頭大感意外。這兩種貨幣的走強，為歐洲市場增添了樂觀情緒，歐洲市場正逐漸從美元的陰影中走出。

關鍵數據：零售銷售與通脹

今天的歐洲經濟日程相當充實。英國將公佈12月的零售銷售數據，這可能會揭示消費需求在高通脹壓力下的韌性。歐元區將公佈12月的最終消費者通脹報告，這是評估歐洲中央銀行貨幣政策的重要指標。

西班牙央行行長的演講

人們的注意力同樣集中在西班牙央行行長José Luis Escriva在馬德里的演講上。他的演講將重點涉及中央銀行在當前經濟格局中的獨立性角色。預計Escriva還將談到金融監管機構在全球市場動盪不安中面臨的當前挑戰。

外匯市場展望

投資者繼續評估可能影響未來貨幣動態的宏觀經濟環境變化。今天公佈的關鍵數據以及來自金融機構的言論，將為未來幾周主要全球貨幣的走向定調。