Prediksi harga emas semakin memukau dalam segala hal, karena para analis tampaknya berlomba-lomba satu sama lain mengenai seberapa tinggi logam mulia ini bisa dicapai. Ketidakstabilan geopolitik yang meningkat dan kebijakan Presiden Donald Trump saat ini memicu hal tersebut. Logam kuning ini menjadi tempat perlindungan terakhir yang dapat diandalkan bagi banyak investor dalam kondisi seperti ini.
Menurut James Steel, ahli strategi mata uang di HSBC, pengenalan tarif baru oleh Washington terhadap mitra dagangnya memicu kenaikan tajam harga emas di atas $3.000 per ons. "Ini adalah pertama kalinya dalam beberapa tahun terakhir ketika geopolitik dan ketidakpastian ekonomi menjadi pendorong utama pasar emas," tegas sang ahli tersebut.
Minggu lalu, harga emas spot mencapai rekor tertinggi $3.167,57 per troy ons. Akibatnya, logam kuning ini naik 16% sejak awal 2025. Sebagai referensi, emas naik 27% pada 2024. Pelonggaran kebijakan moneter dan kekhawatiran terhadap defisit fiskal juga berkontribusi pada peningkatan investasi dalam emas tahun lalu.
Saat ini, situasi terus mendukung emas. Dengan latar belakang ini, para ahli memprediksi pertumbuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Mengingat bahwa logam mulia ini memiliki korelasi terbalik dengan aliran perdagangan, emas akan diuntungkan dalam kondisi apapun. Sikap tarif Trump — termasuk hambatan perdagangan tertinggi yang diberlakukan oleh Washington dalam satu abad — juga membuat investor baru bergegas menggunakan emas, didorong oleh ketakutan akan perang dagang besar-besaran.
Emas kini telah melampaui dolar AS dalam popularitas di antara aset-aset safe-haven, sebagian karena pelemahan berkepanjangan dari greenback. Selain itu, banyak analis mencatat tanda-tanda bahwa status USD sebagai mata uang cadangan dunia terkikis oleh ketidakpastian tarif yang berkelanjutan. Dalam lingkungan ini, emas melampaui dolar AS. Kontrak berjangka emas Juni di bursa Comex naik 1,6% menjadi $3.022 per ons. Pada hari Rabu, 9 April, emas diperdagangkan pada $3.045 per troy ons.
Ketidakpastian Global dan Volatilitas Pasar Menjadi Lahan Subur bagi Emas
Trump telah secara signifikan berkontribusi pada lingkungan ini dengan mengacaukan tatanan global hanya 2,5 bulan setelah menjabat sebagai presiden, menandakan bahwa AS tidak lagi menjamin keamanan Eropa, seperti yang telah dilakukan sejak Perang Dunia II. Selain itu, Gedung Putih telah secara radikal mengubah sikap AS terhadap konflik Rusia–Ukraina. Miliarder eksentrik ini bahkan telah secara serius membahas kemungkinan untuk mencaplok Greenland.
Mengingat keadaan ini, para ahli strategi mata uang di Deutsche Bank telah merevisi perkiraan harga emas mereka untuk tahun 2025 dan 2026 ke atas, dengan menyebut ketidakpastian geopolitik dan perdagangan sebagai katalis kuat untuk permintaan aset safe-haven. Menurut perkiraan awal, harga rata-rata emas akan menjadi $3.140 per ons pada tahun 2025 dan $3.700 pada tahun 2026. Perkiraan sebelumnya adalah $2.725 dan $2.900, masing-masing. Pada akhir tahun 2025, analis Deutsche Bank memproyeksikan bahwa emas akan bernilai $3.350 per ons. Perkiraan bank untuk tahun 2026 adalah yang paling optimis di antara lembaga keuangan global utama.
Faktor lain yang mendukung emas adalah permintaan kuat dari bank sentral. Menurut Deutsche Bank, bank sentral kini menyumbang sekitar 24% dari permintaan emas global — naik dari kurang dari 10% pada tahun 2022.
Banyak analis tetap optimis tentang prospek jangka pendek untuk emas. Minggu lalu, HSBC menaikkan perkiraan harga emas tahun 2025 menjadi $3.015 per ons. Namun, bank ini kurang optimis untuk tahun 2026, mengharapkan penurunan menjadi $2.915 per ons.
Para ahli strategi mata uang di Bank of America (BofA) juga tidak meramalkan kenaikan yang spektakuler. Menurut analis BofA Michael Widmer, emas akan rata-rata $3.063 per ons pada tahun 2025 dan $3.350 pada tahun 2026. Namun, dia percaya harga spot bisa mencapai $3.500 per ons dalam dua tahun ke depan.
"Membeli emas pada harga $3.000 per ons lebih menarik daripada membelinya pada harga $3.500. Namun, apa risikonya? Ini adalah kemungkinan kembali ke kondisi yang kita hadapi dua tahun lalu—lingkungan global yang lebih menguntungkan tanpa ancaman perang dagang dan Federal Reserve yang terbuka untuk menaikkan suku bunga. Dalam hal tersebut, ekonomi stabil, sentimen pasar keuangan membaik, dan perdagangan emas secara efektif mengering. Namun, itu adalah skenario fantasi," Widmer menyimpulkan.
