empty
21.04.2025 07:03
Доллар в огне распродаж: кто виноват и что делать?

В понедельник утром доллар пережил очередной эпик фейл, резко рухнув по всем фронтам. Причина? Инвесторы, вернувшиеся после длинных выходных, поспешили отыграть пятничные новости о том, что Дональд Трамп всерьез подумывает об увольнении главы ФРС Джерома Пауэлла – шаг, грозящий подорвать всю финансовую систему США. Почему это так больно ударило по доллару? Насколько глубоко он еще может просесть? И кто окажется главным бенефициаром его слабости? Разбираемся

Почему доллар капитулирует?

Падение доллара в начале недели является итогом событий, начавшихся еще в пятницу, но по-настоящему осознанных рынками только после длинных выходных.

Тогда, в самом разгаре пасхальной тишины, президент США Дональд Трамп снова нацелился на Федеральную резервную систему и ее главу Джерома Пауэлла.

Без обиняков он заявил о своем желании уволить председателя ФРС, а его экономический советник Кевин Хассетт подтвердил, что такой сценарий всерьез обсуждается в Белом доме.

На фоне закрытых рынков эта угроза осталась почти незамеченной. Но уже с началом новой торговой недели рефлексии не удалось избежать: доллар пошел ко дну стремительно и без сопротивления, словно только ждал сигнала.

Рынки оценили происходящее без иллюзий. Индекс DXY опустился до отметки 98,267 пунктов – самого низкого уровня с января 2024 года. Причем потери были повсеместными.

Гринбек упал против швейцарского франка до 10-летнего минимума 0,80695, в паре с евро просел до самого низкого за три года уровня 1,1533, по отношению к австралийскому доллару обновил 2-месячный минимум 0,64015, а к иене опустился более чем на 1%, достигнув отметки 140,63, где в последний раз торговался в сентябре 2024 года.

Аналитики, оценивая происходящее, не скрывали скепсиса. "Честно говоря, увольнение Пауэлла противоречит здравому смыслу", – язвительно отметил валютный стратег Кристофер Вонг. Его точку зрения разделил и Уилл Компернолл, подчеркнувший, что "независимость центрального банка очень ценна и чрезвычайно трудно восстанавливается, если однажды будет утрачена".

И если раньше угроза торговой войны доминировала в настроениях по доллару, то теперь добавился куда более токсичный фактор – атака на саму институциональную основу американских финансов.

Реакция была не только валютной. Фьючерсы на акции США упали на 1%, кривая доходности гособлигаций стала круче, отражая ожидания дальнейшего снижения ставок, а спекуляции вокруг смещения Пауэлла усилили давление на краткосрочные бумаги.

Зафиксированное агентством Bloomberg устойчивое повышение спрэда между доходностями 30-летних и 2-летних казначейских облигаций в течение девяти недель подряд – явление редкое даже по историческим меркам – лишь подтверждает глубину изменившихся ожиданий инвесторов.

Юридические тонкости, конечно, создают серьезные препятствия для планов Белого дома: по закону председатель ФРС может быть отстранен только за "уважительную причину", трактуемую как серьезный проступок или злоупотребление властью.

Однако на поведение рынков влияет не столько вероятность самого увольнения, сколько сам факт политического давления. Как едко заметил Вишну Варатан из Mizuho, "Трампу даже не нужно реально увольнять Пауэлла – достаточно создать ощущение, что можно подорвать независимость ФРС".

Именно это ощущение и запустило новую волну распродаж доллара. По словам трейдеров, знакомых с ситуацией, несколько крупных хедж-фондов начали активно продавать доллар сразу после заявлений Хассетта, увидев в этом не просто эпизод политической драмы, а начало системного сдвига в восприятии американских активов.

Впрочем, давление на доллар не началось вчера. Как отмечает аналитик Гарет Бэрри, последние три месяца уже сформировали достаточно оснований для его ослабления – от эскалации торговых войн до растущей тревоги по поводу замедления глобальной экономики.

Давление на Пауэлла стало лишь последней каплей, окончательно размывшей границы между институциональной стабильностью и политической волатильностью.

Куда теперь бегут инвесторы?

Перспективы доллара после этого политического землетрясения выглядят откровенно мрачно. Как отмечает аналитик Уин Тин, атака на независимость ФРС продолжает нарастать, и игнорировать этот фактор теперь не представляется возможным.

– Мы считаем, что ослабление доллара продолжится, – написал он в своей аналитической записке, добавив, что признание самого факта обсуждения отставки Пауэлла должно восприниматься "чрезвычайно негативно".

Фактически доллар теперь оказался зажат в двойные клещи: политическое давление изнутри подрывает доверие, а торговые войны снаружи усиливают глобальный отток капитала из американских активов.

Стратеги Bloomberg соглашаются: публикационные атаки на Пауэлла не просто потрепали нервы инвесторам – они возродили страхи относительно фундаментальной независимости ФРС, что, в конечном счете, выводит вопрос о слабости доллара на принципиально новый уровень.

Внешне это пока выражается в резком снижении курса доллара к основным валютам, но, как всегда бывает на валютном рынке, важнее не сегодняшняя цифра, а тенденция. И тенденция, по мнению большинства крупных участников, явно не в пользу американской валюты.

На этом фоне все больше внимания привлекает японская иена – традиционный бенефициар любого глобального беспокойства. Иена не просто укрепляется – она стремительно превращается в главный актив-убежище на фоне бегства из доллара.

Согласно последним данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, чистые длинные позиции по иене достигли рекордного уровня за всю историю наблюдений, что ясно отражает изменившиеся настроения среди управляющих активами и спекулятивных фондов. Иными словами, те, кто раньше шел ва-банк на доллар, теперь переключаются на иену как на новый стандарт стабильности в нестабильном мире.

Причем спрос на японскую валюту подкреплен не только психологией бегства в "качество". Как подчеркивает Кодзи Фукая из Mizuho Securities, в условиях растущей глобальной волатильности различия в процентных ставках теряют прежнее значение, а это традиционно играет на руку иене.

– В такой неопределенной обстановке покупка иены воспринимается как действие с минимальными рисками, – отмечает эксперт.

Иена выигрывает еще и потому, что в нынешней ситуации Японии нет нужды активно противодействовать укреплению собственной валюты: сильная иена больше не воспринимается как угроза для японской экономики в условиях общей глобальной нестабильности.

Стратеги крупнейших инвестбанков уже пересматривают свои прогнозы по паре доллар-иена. В Mizuho снизили целевую отметку до 133 к концу года. В Nomura прогнозируют еще более впечатляющий уровень 137,5. С учетом того, насколько быстро меняются настроения на валютном рынке, такие оценки могут вскоре стать не прогнозами, а базовым сценарием.

Ирония ситуации заключается в том, что Трамп, требуя более слабого доллара для поддержки экспорта, в итоге получил то, чего хотел – но явно не тем способом, который планировал. И если ослабление доллара будет продолжаться, японская иена почти наверняка останется в числе главных выгодополучателей, демонстрируя старую добрую истину валютных рынков: когда шторм начинается, выигрывают те, кто умеет стоять на месте.

А что говорят графики?

Техническая картина для доллара выглядит довольно неоднозначно. Индекс относительной силы на дневном таймфрейме уже сигнализирует о легкой перепроданности, что теоретически может немного охладить пыл медведей.

Поэтому резонно ожидать в ближайшее время хотя бы небольшую передышку: рынок может взять паузу на консолидацию или попытаться организовать скромный отскок вверх. Но, как показывает история, такие попытки чаще становятся лишь передышкой перед новым витком снижения.

Если говорить конкретнее, первая серьезная зона сопротивления для пары USD/JPY сейчас проходит в районе 141,60–141,65. Далее на пути возможного восстановления стоят уровни 142,00 и 142,40–142,45. Теоретически, если быки все-таки попытаются сыграть на отскок, доллар может дотянуться до 143,00 и даже 143,25–143,30. Однако важно понимать: любой рост в этих пределах пока что выглядит скорее как возможность для новых продаж, а не как начало разворота тренда.

С другой стороны, устойчивый пробой отметки 141,00 вниз станет для продавцов долгожданным сигналом к новой атаке. В этом случае следующими целями могут стать 140,45–140,40, а затем – круглый уровень 140,00. При сохранении давления на доллар не стоит удивляться, если рынок протестирует минимумы 2024 года в районе 139,60–139,55.

Короче говоря, техническая картина прекрасно рифмуется с фундаментальной: доллар остается под прессингом, а любые его слабые попытки оправиться пока выглядят как временные и удобные моменты для продажи.

Что же делать трейдерам? Пока все говорит в пользу тактики "продавать на росте". Попытки доллара к восстановлению стоит использовать для открытия коротких позиций, особенно если пара USD/JPY не сумеет закрепиться выше 142,40–142,45. Основная стратегия – искать точки для продажи при откатах и нацеливаться на уровни 141,00–140,00 и ниже.

А вот покупки доллара против иены сейчас выглядят рискованной затеей: даже если пара временно подскочит, структура рынка остается медвежьей, а фундаментальные факторы только усиливают давление.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Алена Иванницкая
© 2007-2025
Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Угроза №1 для доллара – долг. Почему 2026 год может стать точкой невозврата

Пока рынки переваривают очередные инициативы Белого дома, в воздухе витает куда более весомый вопрос: не входит ли доллар в фазу системного ослабления? Согласно свежему исследованию Standard Chartered, в 2026 году

Анна Зотова 17:16 2025-05-28 UTC+2

Bitcoin: затишье перед бурей? Обманчивое спокойствие ВТС

По мнению аналитиков, первая криптовалюта, несмотря на текущее спокойствие, может продемонстрировать высокую волатильность. Некоторые специалисты не исключают шторма в динамике ВТС и при этом допускают, что при таком сценарии флагманский

Лариса Колесникова 15:38 2025-05-28 UTC+2

От Nvidia до Xiaomi: драйверы роста и падения на фондовом рынке сегодня

Индексы растут: Dow 1,78%, S&P 500 2,05%, Nasdaq 2,47%. Потребительское доверие восстанавливается в мае. PDD Holdings, материнская компания Temu, падает из-за квартального провала выручки. Акции китайской компании Xiaomi должны вырасти

Глеб Франк 12:04 2025-05-28 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 28 мая

Американский фондовый индекс S&P 500 пробил важный уровень 5908, что свидетельствует о завершении коррекционной фазы и открывает возможности для дальнейшего роста. При преодолении сопротивления на уровне 5998 рост может получить

Екатерина Киселева 11:24 2025-05-28 UTC+2

Вверх по кривой: доллар снова растет, но вряд ли это надолго

Американский доллар переживает очередной всплеск силы – второй день подряд он обновляет локальные максимумы на фоне сильной макростатистики и внешних факторов. Но за этим победным шествием скрываются тревожные сигналы, которые

Алена Иванницкая 11:13 2025-05-28 UTC+2

Кто не рискует рецессией, тот не сокращает госдолг? Календарь трейдера на 29–31 мая

Быть в центре мирового внимания и вершить «судьбу планеты» – это то, что нравится Дональду Трампу больше всего. Поэтому ему так важно непрерывно генерировать инфоповоды и наблюдать, как волнуются рынки

Светлана Радченко 09:13 2025-05-28 UTC+2

EUR/USD. Евро замахнулся на «Шекспира».., но нужно заслужить эту роль

В то время как доллар сталкивается с растущим скепсисом и потерей доверия на фоне нестабильной экономической политики США, евро стремится стать жизнеспособной альтернативой американской валюте. На этом фоне возникает много

Анна Зотова 17:42 2025-05-27 UTC+2

Дайджест новостей рынка США 27.05

Президент Трамп объявил о введении 50%-ных пошлин на импорт из ЕС, однако финансовые рынки отреагировали сдержанно. Инвесторы всё чаще применяют стратегию «угроза и отступление», покупая акции на фоне громких заявлений

Екатерина Киселева 11:43 2025-05-27 UTC+2

Nvidia на повестке дня: рынки ждут квартальный отчет, доллар близок к пятому месяцу падения

Фондовые рынки продемонстрировали смешанную динамику во вторник после неожиданной отстрочки со стороны Дональда Трампа, который решил пока не вводить обещанные 50-процентные пошлины на товары из Евросоюза. Этот шаг лишь усилил

Глеб Франк 11:29 2025-05-27 UTC+2

Почему инвесторы бегут от доллара – и кто занимает его место?

Доллар продолжает проигрывать раунд за раундом. Вчера он уступил позиции евро, сегодня утром – иене. Причины множатся: дефицит бюджета США, тарифные угрозы, нервная реакция рынков на каждый твит из Белого

Алена Иванницкая 07:46 2025-05-27 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.