empty
27.11.2020 19:39
Рождественское ралли началось, но где вакцина?!

Здравствуйте, уважаемые коллеги.

Рынки продолжают бурно праздновать победу Джо Байдена на президентских выборах в США, и слухи о том, что Джанетт Йеллен станет новым министром финансов, прибавили им оптимизма. Фондовые индексы растут и благодаря новостям о разработке вакцин против коронавирусной инфекции. Волатильность снижается и находится на минимальных значениях с августа 2020 года, и даже российский рубль пытается, хотя и безуспешно, закрепиться ниже уровня 76 за один доллар.

Несмотря на то что количество заболевших по всему миру увеличивается темпами по 600 тысяч в сутки, рынки живут ожиданием новых стимулов от Федеральной Резервной Системы и скорой массовой вакцинации, и если со стимулами все более или менее понятно, то с вакциной есть проблемы, о которых мы поговорим чуть позже.

Уже сейчас понятно, что в первом и втором кварталах 2021 года европейская и американская экономики могут свалиться в рецессию, что потребует дополнительного стимулирования от центральных банков, и здесь все работает по хорошо известному принципу: чем хуже экономические данные, тем выше фондовые рынки. Протоколы заседания ФРС США, опубликованные в среду, показали, что члены Комитета по монетарной политике готовы увеличить покупки ценных бумаг на баланс Центрального банка, дабы поддержать малый и средний бизнес, а также потребительскую активность населения.

Позитив на фондовых рынках в совокупности с предполагаемыми мерами количественного смягчения привели к тому, что доллар США опустился до двухлетнего минимума по отношению к корзине иностранных валют и всем своим видом показывает, что может продолжить снижение и дальше (рис.1).

Изображение больше не актуально

Рис.1: Динамика фьючерса на индекс доллара США

Действительно, если исходить из постулатов технического анализа, то снижение доллара может быть продолжено. Однако доллар настолько сложная и непрогнозируемая валюта, что может запросто вернуться обратно в диапазон, а данный пробой оказаться ложным. Во всяком случае я не стану исключать подобного развития событий, даже если доллар закроет ноябрь ниже отметки 92. При этом в контексте того, что курс EURUSD является зеркальным отображением доллара США, рассмотрим курс европейской валюты на предмет подтверждения динамики индекса доллара США (рис.2).

Изображение больше не актуально

Рис.2: Динамика курса EURUSD

Как следует из диаграммы, курс EURUSD пока не сумел преодолеть двухлетний максимум и закрепиться выше сопротивления 1.1946, что не подтверждает пробой индекса доллара США и оставляет вопрос о дальнейшей динамике валютного рынка открытым. Валютный рынок настолько часто меняет свое направление там, где, казалось бы, все очевидно, через день все меняется на противоположное направление.

Поэтому сегодня, когда до конца месяца остался один торговый день, я не берусь утверждать, что в курсах евро и доллара все понятно и предсказуемо. С технической точки зрения курс EURUSD стоит под мощнейшим уровнем сопротивления 1.20, закрепиться над которым ему будет очень непросто. Другими словами, тренд в евро повышающийся, но сумеет ли тренд продолжить свое движение вверх, пока непонятно. Слишком шатким является рост фондовых рынков, слишком много негатива сейчас накопилось вокруг проблемы эпидемии Covid-19.

Позитив на рынок вносят не только назначение престарелого Байдена президентом США, новости о стимулировании экономики, но и посыпавшиеся как из рога изобилия сообщения об успешных испытаниях вакцины от коронавируса. Если российскую вакцину западные СМИ дружно проигнорировали, то по поводу вакцины от Pfizer медийный шум поднялся немалый. Однако у меня есть несколько вопросов, на которые я хотел бы обратить внимание читателей, тем более что CFD на акции данной компании торгуются под тиккером #PFE в терминале компании InstaForex.

Итак, что мы знаем в настоящий момент? Из заявлений представителей компании, запросивших срочную регистрацию в США, нам известно, что испытания прошли удачно и Pfizer готов чуть ли не завтра начать выпускать вакцину десятками миллионами доз, что само по себе вызывает определенный скептицизм. Компания конечно крупная, капитализация #PFE составляет 203 млрд. долларов, а продажи в текущем году прогнозируются на уровне $52 млрд. Согласно заявлениям компании, до конца следующего года она сможет выпустить сотни миллионов доз вакцины, стоимостью по $27 каждая, что даст компании рост продаж в миллиарды долларов. Однако знаете в чем проблема? Проблема в том, что, по прогнозам аналитиков, производство и распространение вакцины никак не отразится на росте продаж компании и на увеличении ее прибыли (рис.3).

Изображение больше не актуально

Рис.3: Фактические и прогнозные финансовые показатели компании Pfizer

Другими словами, компания получила рынок стоимостью 30 млрд долларов, но на ее показателях это никак не отражается. Как-то странно, не правда ли? Более того, из канадской прессы стало известно, что массовая вакцинация на Аляске предположительно начнется не ранее апреля-мая 2021 года. Пока же штат рассчитывает на пробную партию вакцины, которая должна поступить где-то в середине декабря, причем объем этой партии также неизвестен, это может быть 5 тыс., может 10 тыс., а может 20 тыс. доз, которые правительство Аляски уже распределило среди групп риска.

Еще более странным событием стала продажа акций Pfizer ее генеральным директором, когда котировки достигли пика цены и превысили 40 долларов. Зачем продавать акции компании, только что объявившей о создании панацеи от коронавируса?

Мнения аналитиков о компании довольно противоречивые. Несмотря на то что деятельность Pfizer является высокорентабельной, компания имеет относительно низкие перспективы роста и не входит в число тех, у кого самый высокий потенциал выручки. Также эксперты отмечают, что компания находится в долгах и имеет ограниченную свободу инвестиций, а ее отчеты о прибылях часто выходят хуже ожиданий.

Надо ли говорить о том, что производство вакцины партиями в сотни миллионов и миллиарды доз требует денег, которых у компании просто нет? Все очень похоже на то, что даже если Pfizer и создала эффективную вакцину, то у нее возникнут проблемы с масштабированием препарата в промышленных количествах, не говоря уже о сложностях с логистикой.

Я не просто так потратил время читателей, рассказав вам о том, что между заявлениями о вакцине и ее реальным массовым применением лежит ряд преград, без преодоления которых массовая вакцинация невозможна. Но и для того чтобы читатель поразмышлял над возможной ситуацией, когда рынки от массовой эйфории вызванной объявлениями о создании вакцин, не перешли к массовому унынию от невозможности их широкомасштабного применения. От любви до ненависти, как известно, один шаг, а ситуация с распространением COVID-19 ухудшается с каждым днем.

С другой стороны, впадать в уныние, считать, что рынки обязательно рухнут, и уж тем более ставить на это свои деньги, в то время как они безудержно растут, тоже не стоит. Все нужно делать во время - есть время собирать камни и время их разбрасывать. Будьте внимательны и осторожны, соблюдайте правила управления капиталом.

Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Александр Бабенко
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Евро обвел «медведей» вокруг пальца

Продажи на фактах не случилось. Одной из причин ралли EUR/USD в последние дни стали ожидания сохранения ставки по депозитам на уровне 2% по итогам июльского заседания ЕЦБ. Дескать, Европейский центробанк

Игорь Ковалев 16:04 2025-07-24 UTC+2

EUR/USD. Инсайды Reuters/FT и индексы PMI

Пара евро-доллар продолжает медленно, но уверенно двигаться к границам 18-й фигуры. В центре внимания трейдеров – торговые переговоры между США и Евросоюзом, очередной раунд которых стартовал вчера в Вашингтоне

Ирина Манзенко 13:14 2025-07-24 UTC+2

EUR/USD Анализ цен. Прогноз. Ожидается, что ЕЦБ оставит ставку без изменений, но может намекнуть на дальнейшее смягчение в будущем

Сегодня пара отступает от дневного максимума. Со слов представителей Европейской комиссии, ЕС и США приблизились к заключению соглашения, которое будет включать 15%-е пошлины на продукцию еврозоны, с исключениями для самолётов

Ирина Янина 13:12 2025-07-24 UTC+2

EUR/USD: фокус внимания рынка - на ЕЦБ и торговые переговоры с США

EUR/USD: фокус внимания рынка - на ЕЦБ и торговые переговоры с США. Рынки находятся в режиме «паузы», балансируя между надеждой на торговый компромисс, ожиданием направления от ЕЦБ, продолжением ослабления доллара

Юрий Толин 12:44 2025-07-24 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Торговое соглашение между Японией и США смягчает экономические опасения

Сегодня пара прервала трёхдневную полосу неудач. Так как внутренняя политическая неопределенность Японии, разочаровывающие данные индекса деловой активности в производственном секторе Японии и преобладающий риск-аппетит остаются ключевыми факторами, которые мешают иене

Ирина Янина 12:40 2025-07-24 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. Неопределенность относительно снижения ставки ФРС может сдержать рост доллара США, ограничивая потери цен золота

На текущий момент золото продолжает терять свои позиции. Последние новости о прогрессе в торговых переговорах между США и Японией, а также сообщения о том, что США и Европейский союз приближаются

Ирина Янина 12:01 2025-07-24 UTC+2

Австралийский доллар получил поддержку от РБА

Отчет по рынку труда Австралии, один из двух ключевых отчетов перед ближайшим заседанием РБА (следующий – отчет по инфляции за 2 квартал), показал, что рынок труда остается стабильным

Евгений Климов 11:41 2025-07-24 UTC+2

USD/CHF. Анализ цен. Прогноз. Неопределенность относительно ФРС сдерживает рост доллара США, а торговый оптимизм подрывает позиции швейцарского франка как актива-убежища

Пара USD/CHF находится в стадии медвежьей консолидации, колеблясь чуть выше круглого уровня 0,7900, который близок к трехнедельному минимуму, зафиксированному накануне. Доллар США продолжает испытывать трудности с привлечением значимых покупателей

Ирина Янина 11:08 2025-07-24 UTC+2

Почему евро не падает к американскому доллару? (есть вероятность ограниченного снижения пар EUR/USD и GBP/USD)

Единая европейская валюта демонстрирует устойчивый рост в паре с долларом, что на первый взгляд является абсурдным, этому есть важные причины. Разберемся с ними. Сегодня состоится заседание ЕЦБ по денежно-кредитной политике

Виктор Василевский 09:34 2025-07-24 UTC+2

Рынок расставил все точки над i

Экономика все еще сильна, а торговые сделки США с другими странами вносят ясность. Что может быть лучше для S&P 500? Вероятно, фейерверк корпоративных прибылей, которого инвесторы ждут от Великолепной семерки

Игорь Ковалев 08:57 2025-07-24 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.