empty
31.05.2021 11:21 PM
Bond yield and stock market, is it worth investing in growth companies?

Hello, dear colleagues! The situation on the US stock market looks very contradictory, and this is due to the fact that the indices, contrary to the saying: - sell May and go for a walk, did not fall in May, although such an attempt was made by them. It was renewed for June, and looking at the charts, we can assume that everything is still ahead. However, in 2021, many analysts began to pay attention to the yield of US Treasury bonds, and in this article we will analyze why this is important, from the point of view of stock markets, and what is the relationship between stocks and bonds.

In general, investors prefer to invest in stocks, because it brings a greater return. However, in case of danger, money from the stock market is actively moved to the safe haven, which is the bond market. There is no direct correlation between these markets, the relationship is somewhat more complex than it seems at first glance, and in this regard, many readers do not understand: - why is such a sharp reaction of equity capital caused by a relatively small change in the yield of the debt market? Let us examine this question from a practical and theoretical point of view.

There are several reasons for this. If we talk about 10-year bonds, they serve as a benchmark of profitability, with which they compare the income from investment and credit products, including mortgages. However, why did the 0.8% point change in the yield (Figure 1), over several months, cause such a stir in the stock market, and why were high-tech companies among the victims? This question remains a subject for reflection, but I will try to convey my logic.

I may be wrong, but it seems to me that this is due to the fact that high-tech companies, considered growth companies, traditionally do not pay dividends, and their value is so high that it makes no sense to keep them in the portfolio amid the growth of the benchmark yield. In addition, take note that the size of the US debt is huge, and an increase in profitability by only a few percentage points makes it necessary to pay a lot of money for debt service, and this becomes very burdensome for the American economy, living with a hole the size of half the budget.

However, there is nothing better than to consider inter-market relations by comparing asset movement charts. Let's look at how high-tech companies, 10-year bond yields, and the S&P 500 index interact.

This image is no longer relevant

Figure 1: US 10-year bond yields comparing XLK tech sector dynamics to S&P 500

As shown in Chart 1, the XLK tech sector and its affiliates outperformed the S&P 500 on the back of declining US bond yields. From January 2019 to August 2020, the yield on the 10-year bond declined from 32 points (3.2%) to 5 points. At the same time, the ratio of companies entering the high-tech sector XLK and companies entering the S&P 500 index (XLK: $ SPX), during the same period, increased from the level of 0.02 to the level of 0.035. However, as soon as bond yields began to rise, in August-September 2020, the companies included in the $ SPX index began to catch up with the high-tech sector, and the sector itself began to decline, and the XLK: $ SPX ratio moved into a range.

Let me remind readers that the XLK high-tech sector includes such companies as Apple Inc., Microsoft Corp, Visa Inc, NVIDIA Corp, MasterCard Inc, PayPal, Adobe Inc, Intel Corp, Cisco Systems Inc, Salesforce.Com Inc and other monsters of the US market... This sector is 21% in the S&P 500 index and 41% in the Nasdaq 100 index.

Thus, we can assume that in the event of an increase in bond yields, the aforementioned companies in their total mass will be under pressure, and we should not invest money in them. Then we will need to find out what is more likely to happen to bond yields? We apply fundamental and technical analysis for this purpose.

Apparently, inflation in the United States will remain at elevated levels for some time. Inflation has an indirect effect on long-term bond yields, but investors cannot ignore it altogether. When inflation is higher than the yield, this leads to losses for investors. And in the current situation, we can assume that bond yields will continue to rise, at least until the Federal Reserve decides to end its quantitative stimulus programs and begins to tighten monetary conditions. There are nuances associated with the curve of the yield curve, but we will not go into them in order not to lose the meaning of what has been said.

In the technical analysis of the 10-year bond yield chart, the following can be stated: - the yield is in an increasing trend, above the level of the average annual values. The indicators of the RSI and MACD indicators also indicate an increasing trend. From above, the movement limits the level of the 4-year moving average MA200, which acts as a dynamic resistance to growth. In this context, we can assume that the current consolidation of profitability is just a stop on the way to its further growth, where the first goal is the level of 20 percentage points. In the future, if the yield growth continues, we can expect to reach the level of 25 p, which is the average value for the yield of 10-year US bonds over the past ten years.

If we consider that the weekly chart determines the dynamics of assets for a period of one to three years, we can assume that the aforementioned companies in the XLK sector will not be a good investment for at least the next year, or until their values become attractive to investors due to the correction what happened in the market. The same companies, by virtue of their weight, will limit the growth of the Nasdaq stock index and the assets of those seeking to copy it, and hence of the companies included in it, through the projection of purchases of exchange-traded funds.

It is clear that there are no rules without exceptions, but the current situation in the US market: - high prices without clear growth prospects, does not make me want to buy shares in the high-tech sector, suggesting the possibility of considering investments in companies of value included in the S&P 500 index, that is, classic companies paying dividends and representing traditional sectors of the economy.

Be careful and careful, follow the rules of money management.

เลือกช่วงเวลา
5
นาที
15
นาที
30
นาที
1
ชั่วโมง
4
ชั่วโมง
1
วัน
1
สัปดาห์
รับผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงอัตราสกุลเงินดิจิทัลกับ InstaForex.
ดาวน์โหลด MetaTrader 4 และเปิดการซื้อขายครั้งแรกของคุณ.
  • Grand Choice
    Contest by
    InstaForex
    InstaForex always strives to help you
    fulfill your biggest dreams.
    เข้าร่วมการแข่งขัน


บทความแนะนำ

โดนัลด์ ทรัมป์ วางแผนปราบปรามการลุกฮือ

เป็นเวลาหลายวันติดต่อกันที่การประท้วงและความไม่สงบได้เกิดขึ้นต่อเนื่องในบางเมืองใหญ่ในสหรัฐอเมริกา สาเหตุเกิดจากนโยบายการย้ายถิ่นฐานแบบใหม่ของ Donald Trump ครั้งนี้ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้ตัดสินใจที่จะเนรเทศผู้อพยพผิดกฎหมายทั้งหมด ซึ่งตามกฎหมายแล้ว Trump มีสิทธิ์ในการทำเช่นนั้นอย่างแน่นอน อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์นี้ไม่ได้รับความพอใจจากชาวอเมริกันที่พำนักอยู่ในสหรัฐฯ อย่างถูกหรือผิดกฎหมาย หลายๆ การตัดสินใจของ

Chin Zhao 00:35 2025-06-12 UTC+2

EUR/USD: ภายใต้เงาของการเจรจาการค้า รายงานอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐกดดันค่าเงินดอลลาร์

รายงานเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่หลากหลายได้กดดันสกุลเงินดอลลาร์ ดัชนีดอลลาร์กลับมาที่ 98.00 ในขณะที่คู่เงิน EUR/USD ไปถึงจุดสูงสุดรายสัปดาห์ใหม่ โดยเพิ่มขึ้นเป็น 1.1491 สกุลเงินสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มเติมจาก Donald Trump ที่ได้เปิดเผยรายละเอียดของข้อตกลงทางการค้าที่จะเกิดขึ้นกับจีน เงื่อนไขของ

Irina Manzenko 00:35 2025-06-12 UTC+2

ดอลลาร์จะสามารถรักษาสถานะเดิมได้หรือไม่?

เพื่อทำการคาดการณ์เกี่ยวกับอนาคตอย่างถูกต้อง หนึ่งต้องตรวจสอบอดีต การฟื้นตัวของ EUR/USD กว่า 10% ตั้งแต่ต้นปีเกิดขึ้นจากปัจจัยสำคัญสี่ประการคือ การที่เยอรมนีเปลี่ยนจากการคลังที่รัดตัวไปสู่การใช้จ่ายในเดือนมีนาคม มาตรการภาษีในเดือนเมษายนที่เกี่ยวข้องกับวันประกาศอิสรภาพของอเมริกา การไหลออกของเงินทุนจากสหรัฐอเมริกามาสู่ยุโรป และสุดท้ายคือการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในตำแหน่งเก็งกำไร—จากที่ต้องการถือดอลลาร์มากไปเป็นการขายดอลลาร์ นานาปัจจัยเหล่านี้ได้ถูกรวมอยู่ในราคาของคู่สกุลเงินหลักแล้ว ดังนั้น การควบรวมสถานะของค่าเงินในปัจจุบันทำให้แปลกใจหรือไม่? เมื่อพิจารณาคร่าวๆ

Marek Petkovich 00:35 2025-06-12 UTC+2

XAU/USD: การวิเคราะห์และพยากรณ์

ในขณะนี้ ราคาทองคำยังคงถูกจำกัดอยู่ในช่วงแคบประจำสัปดาห์ ปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการเติบโตของราคา ได้แก่ การตัดสินใจของศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ ในการคงอัตราภาษี "Liberation Day" ของท่านประธานาธิบดี Donald Trump ในขณะที่ศาลยังคงทบทวนการระงับภาษีดังกล่าว สิ่งนี้เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาด ทำให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นการสนับสนุนราคาของโลหะมีค่า

Irina Yanina 18:35 2025-06-11 UTC+2

USD/JPY: การวิเคราะห์และพยากรณ์

ณ ขณะนี้ เงินเยนของญี่ปุ่นยังคงซื้อขายอยู่ในช่วงการรวมตัวในกรอบเวลาอินทราเดย์ โดยใกล้จะถึงจุดต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐซึ่งเกิดขึ้นเมื่อวานนี้ ปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของสกุลเงินฟาร์อีสท์นี้ประกอบด้วย ข้อมูลในวันนี้ที่แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อขายส่งรายปีของญี่ปุ่นชะลอตัวลงในเดือนพฤษภาคม ซึ่งทำให้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้รับแรงกดดันน้อยลงในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นปัจจัยที่สนับสนุนความอ่อนค่าเงินเยนและบ่งชี้ถึงความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง ปัจจัยเพิ่มเติมอีกประการหนึ่งคือความรู้สึกที่เป็นบวกเกี่ยวกับการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน ซึ่งเป็นอีกปัจจัยที่กดดันเงินเยนในฐานะสกุลเงินปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงมีความระวัง: พ่อค้าเงินเยนยังไม่เร่งรีบในการขายอย่างก้าวร้าว เนื่องจากยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายในอนาคตของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ซึ่งอาจยังคงรักษาแนวโน้มการเงินในปัจจุบันของตนไว้

Irina Yanina 18:33 2025-06-11 UTC+2

EUR/GBP: การวิเคราะห์และการพยากรณ์

อย่างไรก็ตาม ในช่วงนี้ยังไม่มีการซื้อตามเพื่อให้ราคาขยับต่อไป แม้จะมีปัจจัยพื้นฐานที่บ่งชี้ว่าทิศทางที่มีแนวโน้มได้เปรียบสำหรับราคาสปอตจะขยับขึ้น ดัชนีเงินปอนด์อังกฤษอ่อนแอเกี่ยวเนื่องกับข้อมูลการจ้างงานในสหราชอาณาจักรที่น่าผิดหวัง ซึ่งส่งเสริมความคาดหมายว่าธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยถึงสองครั้งในปีนี้ ความคาดหมายนี้ขัดแย้งกับสัญญาณจากธนาคารกลางยุโรปซึ่งเพิ่งบอกเป็นนัยว่าใกล้จบช่วงวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยซึ่งทำให้เกิดเงื่อนไขที่ส่งเสริมให้ค่าเงิน EUR/GBP ปรับตัวขึ้น จากมุมมองทางเทคนิค การทะลุออกจากกรอบการซื้อขายในระยะสั้นเมื่อวานนี้ยืนยันถึงมุมมองในเชิงบวกในระยะสั้นและศักยภาพในการได้รับผลตอบแทนเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงระมัดระวังและไม่รีบร้อนที่จะเปิดสถานะยาวใหม่ เพราะยังคงรอรายงานอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ที่จะเผยแพร่ในช่วงการซื้อขายแถบอเมริกาเหนือในวันนี้ ข้อมูลเหล่านี้อาจเป็นตัวกระตุ้นใหม่โดยเฉพาะเมื่อดัชนี

Irina Yanina 11:38 2025-06-11 UTC+2

ผลการเจรจารอบสองระหว่างสหรัฐฯ และจีน

สหรัฐอเมริกาและจีนได้เสร็จสิ้นการเจรจาการค้าสำคัญสองวัน พร้อมแผนที่จะกลับมาค้าขายสินค้าที่ละเอียดอ่อนอีกครั้ง — ขณะนี้กรอบการทำงานนี้กำลังรอการอนุมัติจาก Donald Trump และ Xi Jinping หลังจากการเจรจาที่ลอนดอนตลอด 20 ชั่วโมง นาย Howard Lutnick

Jakub Novak 11:32 2025-06-11 UTC+2

สหรัฐฯ และจีน: ก้าวเล็กๆ ไปข้างหน้า แล้วอะไรต่อ? (มีศักยภาพสำหรับการย้อนกลับตัวและการลดลงของคู่เงิน EUR/USD และ NZD/USD)

ตัวแทนจากสหรัฐอเมริกาและจีนได้บรรลุข้อตกลงกรอบการเจรจาการค้าหลังจากการเจรจาระดับสูงเป็นเวลาสองวันในลอนดอน แต่อะไรที่ทำให้ตลาดไม่มีความรู้สึกตื่นเต้นยินดีอย่างที่คาดหวัง? ข้อตกลงระหว่างคณะผู้แทนตามมาหลังจากการสนทนาทางโทรศัพท์ระหว่าง ทรัมป์ และ สี ที่ช่วยบรรเทาความตึงเครียดระหว่างสองประเทศ ส่วนสำคัญของข้อตกลงนี้ก็คือจีนยกเลิกข้อจำกัดการส่งออกแร่ที่สำคัญให้กับสหรัฐฯ ในขณะที่ วอชิงตัน ตกลงที่จะผ่อนคลายการควบคุมการส่งออกเทคโนโลยีล่าสุดเพียงแค่นั้น ในความจริง ข้อตกลงเหล่านี้แก้ไขได้เพียงบางส่วนของปัญหาและยังไม่ได้แก้ไขอย่างเต็มที่ ยังมีคำถามที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขเกี่ยวกับความสัมพันธ์ทางการค้าทั้งหมดระหว่างประเทศทั้งสอง ดูเหมือนว่าผู้ลงทุนอาจคาดหวังสิ่งที่มากกว่านี้ซึ่งไม่เกิดขึ้น

Pati Gani 09:52 2025-06-11 UTC+2

ตลาดกำลังเข้าสู่จุดเปลี่ยนสำคัญ

คำว่าผีอยู่ในรายละเอียด—และสหรัฐฯ กับจีนยังไม่ได้ให้ข้อมูลที่ละเอียดแก่ผู้ลงทุนเกี่ยวกับข้อตกลงที่พึ่งบรรลุใหม่ การขาดความโปร่งใสนี้อาจเป็นความเสี่ยงที่จะตัดทอนช่วงพุ่งขึ้นของบูลส์ S&P 500 ดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ได้ไต่ขึ้นในหกจากเจ็ดวันที่มีการซื้อขายล่าสุดนี้ซึ่งได้รับแรงขับจากข่าวลือที่มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนในลอนดอน—ข่าวลือเหล่านี้ได้รับการเผยแพร่อย่างมากจากเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาว รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent อธิบายว่าการพูดคุยนั้นเป็นไปอย่างสร้างสรรค์ ในขณะที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ Howard Latnick กล่าวว่าการเจรจานั้นดำเนินไป

Marek Petkovich 09:18 2025-06-11 UTC+2

สิ่งที่ต้องให้ความสำคัญในวันที่ 11 มิถุนายน? การวิเคราะห์เหตุการณ์พื้นฐานสำหรับผู้เริ่มต้น

รายงานมหภาคมีเพียงไม่กี่ฉบับที่มีกำหนดการในวันพุธ ดังนั้นการเคลื่อนไหวที่กลับตัวหรือเสริมความแข็งแกร่งอย่างรวดเร็วอาจเกิดขึ้นได้เฉพาะช่วงเริ่มต้นของการซื้อขายในสหรัฐฯ เมื่อมีการเผยแพร่รายงานอัตราเงินเฟ้อสำหรับเดือนพฤษภาคม แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในขณะนี้จะไม่ส่งผลต่อการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ รายงานนี้ยังคงมีความสำคัญต่อภาคตลาด ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังรอการตัดสินใจครั้งสุดท้ายเกี่ยวกับภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ และความชัดเจนในความสัมพันธ์การค้ากับประเทศราวครึ่งหนึ่งของโลก จนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นในพื้นที่นี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังไม่มีแผนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยหลัก ในวันพุธนี้ไม่มีเหตุการณ์พื้นฐานที่น่าจับตามอง การประชุมครั้งถัดไปของ Fed กำหนดขึ้นในสัปดาห์หน้า

Paolo Greco 06:10 2025-06-11 UTC+2
หากไม่สะดวกคุยในตอนนี้
ระบุคำถามไว้ได้ใน แชท.
Widget callback
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.