empty
16.06.2023 09:34
Єні кінець? Банк Японії зберіг свій голубиний курс

У п'ятницю вранці JPY опустився до 7-місячного мінімуму щодо долара і до найнижчого за 15 років рівня проти євро, оскільки трейдери чекали на голубине рішення BOJ. Ринок не помилився у прогнозах. Цього разу Банк Японії знову не зробив жодних сюрпризів і залишився вірним своїй ультрам'якій політиці. Чи означає це смертний вирок для єни?

Банк Японії, як і раніше, тримається окремо серед своїх яструбиних колег. У п'ятницю вранці стало відомо, що регулятор зберіг голубину монетарну політику, попри посилення інфляційного тиску країни.

Відсоткові ставки в Японії залишилися негативними (-0,1%), а прибутковість 10-річних облігацій – нульова. Також BOJ не вніс жодних змін до механізму контролю кривої прибутковості, хоча деякі учасники ринку дуже сподівалися побачити рух регулятора в яструбиному напрямку.

Свій непростий вибір японський центробанк аргументував тим, що для нього першочерговим завданням є підтримка тендітного відновлення економіки на тлі різкого уповільнення глобального зростання.

Нещодавні раунди посилення в Австралії, Канаді та Європі знову підвищили ризик світової рецесії. У таких умовах BOJ просто не може дозволити собі розпочати нормалізацію ДКП, навіть попри те, що зростання цін у країні продовжує набирати обертів.

Нагадаємо, що у квітні зростання базової споживчої інфляції в Японії досягло 3,4%. Показник наполегливо тримається вище таргету BOJ у 2% вже понад рік, проте ще донедавна регулятор вважав зростання цін тимчасовим явищем і очікував помітного послаблення інфляції у поточному фінансовому році (до 1,8%).

Проте зараз аналітики мають вагомі причини вважати, що в ході свого наступного квартального огляду, запланованого на липень, японський центробанк може значно скоригувати свій колишній прогноз зростання цін у бік підвищення.

Учасники ринку очікують, що під час сьогоднішньої пресконференції глава BOJ Кадзуо Уеда обов'язково порушить це питання.

Якщо чиновник дасть зрозуміти, що трактування «тимчасовий» щодо інфляції вже втратило свою актуальність і тепер регулятор очікує подальшого посилення цінового тиску в країні, це може спричинити чергову хвилю спекуляцій щодо можливої капітуляції Банку Японії у другому півріччі.

Такий сценарій може підтримати єну, яка значно ослабла останнім часом у парі з доларом, євро та фунтом стерлінгів.

Цього тижня актив USD/JPY досяг найвищої з листопада минулого року позначки 141,50. Проти EUR єна впала до 15-річного мінімуму 153,685, а в тандемі з британським фунтом просіла до найнижчого за 7 років рівня 178,34.

Послабленню єни щодо цих валют сприяли побоювання інвесторів з приводу посилення монетарної дивергенції між Банком Японії та його колегами (ФРС США, ЄЦБ і Банком Англії).

Попри те, що цього місяця американський регулятор не став підіймати відсоткові ставки, у середу він просигналізував про можливе продовження агресивної політики в країні. Згідно з оновленим точковим графіком ФРС, американські політики розраховують ще як мінімум на 2 підвищення ставки на 25 б.п. в цьому році.

У четвер європейський центробанк, як і очікувалося, знову підняв ставки на чверть процентного пункту та дав зрозуміти, що бачить потенціал для подальшого посилення. Голова ЄЦБ Крістін Лагард заявила, що збільшення ставки у липні дуже ймовірне.

Що ж до Банку Англії, у травні регулятор також підвищив процентні ставки на 25 б.п. і попередив про можливе продовження яструбиного курсу, якщо надалі інфляційний тиск не почне слабшати.

Той факт, що найбільші регулятори можуть підняти свої ставки ще більше і тим самим збільшити та так величезний розрив з японським показником, безумовно, є негативним фактором для єни.

На цей момент JPY, як і раніше, залишається найпривабливішою валютою для керрі-трейдингу. Якщо сьогодні в промові голови Банку Японії інвестори не вловлять жодного яструбиного сигналу, це може посилити розпродаж єни за багатьма напрямами.

Однак тут важливо пам'ятати про те, що надмірне падіння JPY становить зараз вкрай великий ризик, оскільки в останні дні влада Японії помітно посилила свої попередження про валютну інтервенцію.

– Не думаю, що уряд реально втрутиться в ринок, поки долар торгується щодо єни нижче за рівень 145. Але словесні інтервенції також можуть вплинути на настрої трейдерів. Ризик втручання японської влади – це єдина причина для придбання єни на даному етапі, – поділився думкою аналітик SBI Liquidity Market Маріто Уеда.

Висновки

Як бачимо, ставити хрест на єні поки що зарано. По-перше, вона все ще має шанс зрости, якщо Банк Японії змінить свої очікування щодо інфляції.

По-друге, JPY може зміцнитись, навіть якщо регулятор залишиться при своїй думці. У цьому випадку ми, швидше за все, спочатку побачимо круте піке ієни, а потім таке ж стрімке відновлення на тлі словесної чи фактичної інтервенції японського уряду.

З повагою,
Аналітик ІнстаФорекс
����� ����������
© 2007-2025
Виберіть таймфрейм
5
хв
15
хв
30
хв
1
год
4
год
1
день
1
тижд
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

Дайджест новин ринку США 13 червня

Попри безперервне ралі індексу S&P 500, інвестори зберігають інтерес до акцій, ігноруючи зростальні ризики та нестабільність у світовій економіці. Така впевненість підкріплюється очікуваннями подальшого зростання, хоча й викликає занепокоєння. Особливу

Екатерина Киселева 13:45 2025-06-13 UTC+2

Крах долара. Повний розбір без ілюзій

На світовому валютному ринку тріщить по швах головний орієнтир останніх десятиліть — долар США. Те, що ще кілька років тому здавалося немислимим — ослаблення статусу долара як головної резервної валюти

Анна Зотова 18:14 2025-06-12 UTC+2

Дайджест новин ринку США 11 червня

Американський фондовий ринок досяг прогнозних рівнів і тепер перебуває у фазі «тихої розвідки», очікуючи на публікацію ключових даних щодо інфляції. Ці цифри можуть задати вектор руху для індексів та вплинути

Екатерина Киселева 15:31 2025-06-11 UTC+2

EUR/USD. Технічний глухий кут і політична рулетка. Чи вистачить сил для прориву

Євро завмер між двох світів: старого, в якому долар був безумовним лідером, і нового, де інвестори шукають стабільність і передбачуваність в інших юрисдикціях. Європа наразі грає цю роль краще

Анна Зотова 15:56 2025-06-10 UTC+2

Дайджест новин ринку США 10 червня

Американські фондові індекси S&P 500 і Nasdaq 100 продемонстрували помітне зростання завдяки позитивним очікуванням від майбутніх торгівельних переговорів між США та Китаєм. Інвестори розраховують на можливе пом'якшення тарифів, що може

Екатерина Киселева 15:56 2025-06-10 UTC+2

Ставки зростають: ринки чекають на ІСЦ, Трамп сперечається з Маском, Qualcomm купує Alphawave

Звіт по ІСЦ за травень буде оприлюднений у середу. Бюджетний законопроєкт у центрі уваги на тлі розбіжностей між Трампом і Маском. Alphawave злетів після новин про поглинання Qualcomm. WPP втрачає

Глеб Франк 15:58 2025-06-09 UTC+2

Біткоїн в очікуванні подальшого розвитку подій

Перший тиждень червня виявився не надто позитивним для біткоїна. Однак згодом настрої учасників ринку стабілізувалися. Переважно BTC коливався в діапазоні $100 500–$106 000, а всі спроби зростання вище $106

Лариса Колесникова 15:58 2025-06-09 UTC+2

Сяйво срібла: різке подорожчання за 13 років і важливість для ринків

Білий метал продемонстрував вибухове зростання, досягнувши максимуму за останні 13 років. На думку аналітиків, таке різке подорожчання срібла є досить позитивним для ринків. Фахівці не виключають продовження висхідного тренду Silver

Лариса Колесникова 18:48 2025-06-06 UTC+2

EUR/USD. ЄЦБ зробив хід. Ставки знижено, «шокова терапія» завершується, євро зростає

Курс євро продовжує зміцнюватися й торгується поблизу тижневих максимумів. Пара EUR/USD упевнено тримається біля позначки 1,1500 , підігріта очікуваннями, пов'язаними з останнім рішенням ЄЦБ. Регулятор, як і передбачали аналітики, знизив

Анна Зотова 17:15 2025-06-05 UTC+2

Дайджест новин ринку США 4 червня

На тлі тяглих торгівельних конфліктів і зростальних фіскальних проблем американські інвестори продовжують дотримуватись стратегії «викупи просідання». Досягнувши нових висот, індекс S&P 500 залишається в центрі уваги, поки учасники ринку оцінюють

Екатерина Киселева 18:39 2025-06-04 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.