empty
16.06.2023 09:34
Єні кінець? Банк Японії зберіг свій голубиний курс

У п'ятницю вранці JPY опустився до 7-місячного мінімуму щодо долара і до найнижчого за 15 років рівня проти євро, оскільки трейдери чекали на голубине рішення BOJ. Ринок не помилився у прогнозах. Цього разу Банк Японії знову не зробив жодних сюрпризів і залишився вірним своїй ультрам'якій політиці. Чи означає це смертний вирок для єни?

Банк Японії, як і раніше, тримається окремо серед своїх яструбиних колег. У п'ятницю вранці стало відомо, що регулятор зберіг голубину монетарну політику, попри посилення інфляційного тиску країни.

Відсоткові ставки в Японії залишилися негативними (-0,1%), а прибутковість 10-річних облігацій – нульова. Також BOJ не вніс жодних змін до механізму контролю кривої прибутковості, хоча деякі учасники ринку дуже сподівалися побачити рух регулятора в яструбиному напрямку.

Свій непростий вибір японський центробанк аргументував тим, що для нього першочерговим завданням є підтримка тендітного відновлення економіки на тлі різкого уповільнення глобального зростання.

Нещодавні раунди посилення в Австралії, Канаді та Європі знову підвищили ризик світової рецесії. У таких умовах BOJ просто не може дозволити собі розпочати нормалізацію ДКП, навіть попри те, що зростання цін у країні продовжує набирати обертів.

Нагадаємо, що у квітні зростання базової споживчої інфляції в Японії досягло 3,4%. Показник наполегливо тримається вище таргету BOJ у 2% вже понад рік, проте ще донедавна регулятор вважав зростання цін тимчасовим явищем і очікував помітного послаблення інфляції у поточному фінансовому році (до 1,8%).

Проте зараз аналітики мають вагомі причини вважати, що в ході свого наступного квартального огляду, запланованого на липень, японський центробанк може значно скоригувати свій колишній прогноз зростання цін у бік підвищення.

Учасники ринку очікують, що під час сьогоднішньої пресконференції глава BOJ Кадзуо Уеда обов'язково порушить це питання.

Якщо чиновник дасть зрозуміти, що трактування «тимчасовий» щодо інфляції вже втратило свою актуальність і тепер регулятор очікує подальшого посилення цінового тиску в країні, це може спричинити чергову хвилю спекуляцій щодо можливої капітуляції Банку Японії у другому півріччі.

Такий сценарій може підтримати єну, яка значно ослабла останнім часом у парі з доларом, євро та фунтом стерлінгів.

Цього тижня актив USD/JPY досяг найвищої з листопада минулого року позначки 141,50. Проти EUR єна впала до 15-річного мінімуму 153,685, а в тандемі з британським фунтом просіла до найнижчого за 7 років рівня 178,34.

Послабленню єни щодо цих валют сприяли побоювання інвесторів з приводу посилення монетарної дивергенції між Банком Японії та його колегами (ФРС США, ЄЦБ і Банком Англії).

Попри те, що цього місяця американський регулятор не став підіймати відсоткові ставки, у середу він просигналізував про можливе продовження агресивної політики в країні. Згідно з оновленим точковим графіком ФРС, американські політики розраховують ще як мінімум на 2 підвищення ставки на 25 б.п. в цьому році.

У четвер європейський центробанк, як і очікувалося, знову підняв ставки на чверть процентного пункту та дав зрозуміти, що бачить потенціал для подальшого посилення. Голова ЄЦБ Крістін Лагард заявила, що збільшення ставки у липні дуже ймовірне.

Що ж до Банку Англії, у травні регулятор також підвищив процентні ставки на 25 б.п. і попередив про можливе продовження яструбиного курсу, якщо надалі інфляційний тиск не почне слабшати.

Той факт, що найбільші регулятори можуть підняти свої ставки ще більше і тим самим збільшити та так величезний розрив з японським показником, безумовно, є негативним фактором для єни.

На цей момент JPY, як і раніше, залишається найпривабливішою валютою для керрі-трейдингу. Якщо сьогодні в промові голови Банку Японії інвестори не вловлять жодного яструбиного сигналу, це може посилити розпродаж єни за багатьма напрямами.

Однак тут важливо пам'ятати про те, що надмірне падіння JPY становить зараз вкрай великий ризик, оскільки в останні дні влада Японії помітно посилила свої попередження про валютну інтервенцію.

– Не думаю, що уряд реально втрутиться в ринок, поки долар торгується щодо єни нижче за рівень 145. Але словесні інтервенції також можуть вплинути на настрої трейдерів. Ризик втручання японської влади – це єдина причина для придбання єни на даному етапі, – поділився думкою аналітик SBI Liquidity Market Маріто Уеда.

Висновки

Як бачимо, ставити хрест на єні поки що зарано. По-перше, вона все ще має шанс зрости, якщо Банк Японії змінить свої очікування щодо інфляції.

По-друге, JPY може зміцнитись, навіть якщо регулятор залишиться при своїй думці. У цьому випадку ми, швидше за все, спочатку побачимо круте піке ієни, а потім таке ж стрімке відновлення на тлі словесної чи фактичної інтервенції японського уряду.

З повагою,
Аналітик ІнстаФорекс
Алена Иванницкая
© 2007-2025
Виберіть таймфрейм
5
хв
15
хв
30
хв
1
год
4
год
1
день
1
тижд
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

EUR/USD. Форум ЄЦБ у Сінтрі – чи здатен він охолодити запал євро?

Поки Вашингтон знімає загрозу «податку за реванш», інвестори на валютному ринку, видається, ігнорують усе, що хоч якось могло б підбадьорити долар. EUR/USD продовжує штурмувати вершини – пара вже пройшла 1,17

Анна Зотова 18:06 2025-06-27 UTC+2

Біткоїн сяє та тримається вище $107 000, а Nasdaq 100 також не відстає: ринок ожив

Наприкінці поточного тижня на ринках панує пожвавлення і підйом: індекс Nasdaq 100 продемонстрував зростання, а крипторинок, зокрема біткоїн, також рушив до нових вершин. Експерти допускають, що поточний злет завершиться помірним

Лариса Колесникова 14:37 2025-06-26 UTC+2

Дайджест новин ринку США 26 червня

Дональд Трамп сприяє зростанню S&P 500, підштовхуючи індекс до історичних максимумів на тлі політичної стабільності та ринкового оптимізму. Однак аналітики попереджають: поточні високі оцінки акцій можуть зберігатися лише за умов

Екатерина Киселева 14:37 2025-06-26 UTC+2

Дайджест новин ринку США 25 червня

Акції США продовжують впевнено зростати, незважаючи на збереження геополітичних ризиків і напруженість у торговельних відносинах. Індекс Nasdaq 100 оновив рекордні значення завдяки високому попиту на акції технологічних компаній, особливо

Екатерина Киселева 16:53 2025-06-25 UTC+2

Небезпечні ігри долара: між можливим крахом і новими надіями

Американську валюту знову лихоманить, і ця волатильність продовжує зростати. На цьому тлі деякі аналітики пророкують крах USD, а інші, навпаки, впевнені в його відновленні. Одне зрозуміло: раніше злагоджена система потужної

Лариса Колесникова 11:47 2025-06-24 UTC+2

Дайджест новин ринку США 23 червня

На тлі загострення ситуації на Близькому Сході інвестори зберігають обережність, очікуючи на можливі дії у відповідь з боку Ірану. Поки що реакція ринків залишається стриманою, але потенційна ескалація конфлікту може

Екатерина Киселева 15:19 2025-06-23 UTC+2

Фунт на порозі розвороту. Для зростання потрібне диво, а для падіння — час

На перший погляд, нічого не сталося. Ставку залишили на рівні 4,25%, ринок загалом спокійний, фунт не обвалився. Але за цим спокоєм ховається зрушення куди важливіше. Вперше з початку року троє

Анна Зотова 16:27 2025-06-19 UTC+2

Біткоїн зберігає нейтралітет, але геополітичні конфлікти можуть похитнути крипторинок

На думку аналітиків, поточний військовий конфлікт між Ізраїлем та Іраном може серйозно вдарити і на ринок цифрових валют. При несприятливому результаті крипторинок суттєво просяде, потягнувши за собою основні активи

Лариса Колесникова 12:51 2025-06-18 UTC+2

Дайджест новин ринку США 17 червня

Напруженість на фондовому ринку США зростає на тлі конфлікту між Ізраїлем та Іраном. Аналітики попереджають, що можливе переростання ситуації в повномасштабну війну може обвалити індекс S&P 500 на 20%. Такий

Екатерина Киселева 15:15 2025-06-17 UTC+2

Дайджест новин ринку США 13 червня

Попри безперервне ралі індексу S&P 500, інвестори зберігають інтерес до акцій, ігноруючи зростальні ризики та нестабільність у світовій економіці. Така впевненість підкріплюється очікуваннями подальшого зростання, хоча й викликає занепокоєння. Особливу

Екатерина Киселева 13:45 2025-06-13 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.